话说“金融衍生品“yd11215
涓涓
隔行如隔山，不搞经济的人，对金融兴趣不大，也就知之不多。有人说，“什么都可以有，就是不要有病；什么都可以没有，就是不能没有钱”是句大实话。现在办事大多要订‘合同’，抄股要了解市场趋势，所以不妨接触一下金融资料，认识一下新时期的金融体系。我们就从原始金融事业谈起吧：
【起会】
乡里大嫂们在一起，起个“会”，每人每月出10元钱，十一个人凑起来是110，第一个月让李大嫂拿去抱猪崽，第二个月让王大嫂给孩子缴学费…，月月有大用，大家商量着来，轮够了一圈，到第十二个月，抽签，谁中了，这110就归谁，中奖的拿出一半，买点文具、小商品，烧锅红烧肉，一家一份，挨家送上门，大家开心。愿意的话，第二年还可以再来。这也算是初步的“零存整取、有奖储蓄”，有用，也很有人情味。
【借贷】
在私人钱庄里立个户，把钱存进去，一年能拿五厘利（5%），急用时，可以取出来。不够，还可以借贷，一年一分五（15%）。怕只怕钱庄倒闭，一倒闭钱就没了。大家愿意找大钱庄存钱，不过起点也高，钱少的立不上户。
【拆借】
小钱庄资金周转缺头寸的时候，可以向手头宽裕的钱庄腾挪，利息稍低于对散户的借贷。拆借是互利，也是一种同行互济的好事。不过小钱庄用拆借补窟窿，基本无利可图，十之八九要垮。
【典当】
借贷无门的，急用时，拿东西上“当铺”可以典些钱，值 1千元的东西，只能‘典’百儿八十的，给价高了，怕你不赎。赎的时候，要计三分息。‘当票’是赎当的凭证，上记收货质量，避免纠纷。“虫蛀鼠咬，光板无毛”对上好的皮袄，也要这么写，你不同意，就不要当。‘霸王条款’历来是[抵押贷款]中的‘行规’。
现在的房贷，也是一种抵押贷款形式。买房时，按要求，自己向房产公司先缴20-40%的首付款，其余的找银行垫付，居民分期付款，按月还银行的钱，直到本息结清，贷款年利息百分之八九。如果中途没有能力继续还款，能不能不要房子，把已经缴上的钱退回来。不行，房产证在银行手里，合同规定，违约就失去居住权。相比之下，居民风险大于银行，这也是行规。
【参股】
合伙开店、办厂。按资金、技术、…、作为投入，议定入股比例，你一股、他半股，合伙人加起来一共是十股。形成契约。年利所得，按比例分红。
【股票】
企业印发一定数量的股份票据，银号代发，信得过就去买。多少年之后，企业倒了，这票子一钱不值，企业做兴旺了，有票子的，跟着分红。
【权证】
通过地区金融部门核准，企业可以由银行或证交所代发股票性质的‘权证’。企业每年的盈利一部分以现金分给股东，一部分扩大企业资本。企业按扩资比例，给股东送股。当年资本翻番的，就给持股人十送十。现在有的地区，还有这种记帐式的[权证]。几年来有翻了好几番的，每年分红不少。这类权证，不在股市流通。场外交易，议价转让过户的也只是极少数。稳定受益，持股人舍不得卖。
【股票市场】
现行的股票，跟过去不一样。没有票据，都是记帐式的，持身分证在当地证券所申请个交易账号，存上钱就可以买卖股票了。全国各地的股票随便选，股价千差万别，从一二元到几百元都有。按华尔街老规则，企业发行股票，原始股都是按1元钱1股计算的，有百万资产的企业可以发百万股，有百亿资产的企业可以发百亿股。也就是说，公司发行股票的量，都与其资产相对应。
1、股票发行
公司发行股票，得找一个证券公司出面操办，证监会审查批准。上市之前，组织多个券商研究‘发行价’，虽然原始股面值都是一元钱，实际发行价要根据公司的身价，适当抬一抬，像茅台（酒）、全聚德（烤鸭）这些知名度极高的公司，发行价少说也得几十元一股，也就是说发行价可以是原始股的几十倍。股票先在一级市场发行，通告以后，凡有交易账号的都可以申购。证交所、企业、一般股民，要买的先缴上钱，给你一个登记号。摇号后中签的，股票就到账了，没有中的退钱。中签比例是千分之几或万分之几。
2、二级股市
一级市场申购结束，二级市场就开盘。开盘时也有多个证券所参加协议，议定“开盘价”，大多比发行价高30%以上，开盘第一天，股市又要再哄抬一次，有时高出20%，市价大多比发行价高50%以上。
能从一级市场申购到股票的，是幸运儿。拿到二级市场（股市）上去卖稳赚钱，有点像批发和零售的意思，更像“黄牛”。
股票公开发行，说是‘人人平等’，符合公开，公平，公正原则。但中签是按申购比例的，所以这种好事，绝大部分都让“超级大佬”占了。一般股民就算猴年马月中一次签，买得几手（一个号只能买500或1000股，一百股称一手），虽然能令人高兴半辈子，但与专业大佬们相比，那祗是人家手指缝里掉下来的几颗芝麻罢了。据说香港股市，有的证券交易所代办新股发行时，按账户申购，让申购户都能买到一手（香港一手是1000股？）新股。是按户，不是按钱袋大小。这也是一种‘人人平等’的做法。不过据说在国内行不通，因为股民人数上亿，太多，僧多粥少，还是留给大佬们发点小财吧。
3、内部股
虽说上市公司有多少资本就可以发行多少股，但也不是100%都卖出，自己要留一点，按一元钱一股，留给原先参股的股权所有人，公司职工、高管。它不能上市，祗参加分红、送股，相当于前面所说的股票性质的权证。
4、定向增发股
只要证监会批准，已上市的公司可以自找买主，在场外定向‘增发’股票，这种股票，价钱如果不低于市场，没人要；价钱太低，你转手卖出，对股市又冲击太大。为此把它另列为“限售股”，成交价由买卖双方自己商定（一般是市价的七八折，也可以是二三折），但约束买方一二年内不得在股市上卖。限售股到解禁时，入市交易要先公告，事后还要通知证监会备案。如果是在场外进行“大宗交易”，也需要公告一下。现在已经发现，有的公司按‘大宗交易’买下解售股，而后零星入市赚差价。肯定，现行‘定向增发’毛病不少，证监会能做的只是要求透明，不限制赚大钱。美国高盛最近声称要打翻身仗，再定向增发100亿美元，把欠政府的救助款还清，重振华尔街雄风。
【保险和对冲】
不确定因素造成的损失，防不胜防。付一点保险费，在发生事件的时候，保险公司给你一定的赔付，损失减小一点。房产火灾保险，人寿保险…等等。除了一般的保险以外，有一些‘对冲’产品，用于降低风险。
【杠杆率】
保险业在保险费和赔付金之间，有一定的比例，它是以概率统计为依据的，事发概率大的赔付比例小。
做有风险的事，最怕失败。有保险就不致于一败涂地。风险大的保险费要多缴，风险小的少缴。保险和赔付之间有一个比例关系，或称“杠杆”。
向银行办贷款，也有杠杆，存二万可以贷十万，杠杆率是2:10，利息外算，存款年利率是3%，贷款年利是8%。
做期权，杠杆率更大。比如，原油现价是60美元/桶，你付1万美元，买10000桶“认购期权”（设为期1月），三天后油价跌到59元，原先总值60万，现在只值59万了，交易所通知你，你的1万元钱赔没了。继续做，得再拿钱，否则平仓。如若反过来，油价涨，那是无须通知的，涨到什么时候想卖了，就去结算。一个月下来涨到65元/桶，10000桶就赚了5万。按说买10000桶得拿60万美元才能做的买卖，现在预付一万就可以做期权生意，杠杆率是1:60，小钱可以做大生意。
此外，还有“认沽期权”，两者相反。买‘认购’的是涨了赚；买‘认沽’的是跌了赚：三天后涨到61元，你的1万元就赔没了，如果是跌价，跌多少赚多少，跌到55元就赚5万。
期货与期权组合：怕原油涨价，就买原油期货；买了期货又怕万一跌价，将来市价跌了，你还得按现价进货，白化冤枉钱；就再买点“认沽期权”。万一真跌了，期货损失期权补。这就所谓是对冲组合，避险。要是涨了、涨大了，那得再拿一份钱。所以说，如果判断错了，或者组合不对，赔的更惨。
杠杆率越高，风险越大，赚也容易，赔也容易。
在这次美国次贷危机中透露出来的金融衍生品中有的杠杆率高达1:1000以上。有一元钱就可以做1000多元钱的生意，一夜暴富的大有人在，一夜放倒的也不少。实力有大小，凡把身家性命都搭上的“赌徒”，不赔则已，赔则惨不忍睹。
也有祗赚不赔的，那是中介（投行、证券交易所），买卖越大赚的越多。
金融是服务性行业，从事金融的，千方百计设计出一些衍生品，给大家方便，降低事业风险。社会、个人都想得好处。但具体操作中，对市场趋势分析再透，也有想不到的，或者是万万想不到的，特别是搞得很神秘很复杂，向一方利益倾斜的场外交易衍生品，不经意间就掉进陷阱。
有人说，我国必须发展金融衍生品，来加快经济发展。如果确须如此的话，就应该搞一次全民衍生品扫盲学习，建立境内衍生品法规，再设立一些精通国际金融法规的律师事务所，给大家办些好事。至于霸王条款，以及各色“行规”，虽然是千百年历史形成的，也需加以改革。否则，用现在的华尔街理论和思路，来活跃我国市场经济，使富者愈富，穷者赤贫，人心相背，对谁都没有利。